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價值投資在A股市場是否適用？
發布日期：2017-02-24 00:00:00 閱讀次數：0
廣州注冊公司小編了解到，自滬港通于2014年11月，深港通于2016年12月開通以來，南向資金凈流入約為3300億人民幣，遠遠大于北向凈 流入的1300億人民幣。國外投資者一方面抱怨在香港上市的中國公司多集中在舊經濟領域，流動性低，在逐漸失去吸引投資者的熱點；一方面，對正在逐漸開放，且新經濟板塊標的充裕的A股市場，似乎缺乏興趣。
2015年夏天，千股漲停，千股跌停，千股停牌。不僅遠隔重洋的國外投資者看的一頭霧水，很多身經百戰的國內投資者也對這千古奇觀的市場震蕩嘆為觀止。許多人認為A股估值太高，市場過度關注短期新聞，市場波動性偏大，甚至充斥內部敏感信息，所以不具投資價值。更有甚者認為A股就是一個賭場，充滿了欺詐和博弈。為了撥開A股市場表象的迷霧看清其本質，我們對歷史數據進行了深入分析。
我們的研究表明A股充滿了投資機會，價值投資和長期投資在中國市場完全可以獲得超額收益。只是A股市場體量巨大，魚龍混雜，需要更多的努力去探索與篩選合適的投資標的。
過去五年，滬深300的表現仍不盡如人意，漲幅僅為32%，即5.7%的復合年增長率，嚴重遜色于我國高速增長的實體經濟。但深入分析即可發現，個股的表現卻與指數迥異：滬深300成分股年化收益率中位數達到了14%。同樣在五年內，滬深500指數（小盤股）年化收益11%， 創業板更是高達20%。換言之，如果投資者避開超大盤金融股與能源股，過去五年內通過長期持有A股投資組合獲得10%以上年化收益是大概率事件。由此可見，即使投資者對中國宏觀環境心存顧慮，仍可以在個股層面和中小市值股票中找到足夠多的投資機會。個股投資回報率差異大，與整體市場的相關性弱等現象均說明公司微觀層面的非系統性因素在A股市場中起著舉足輕重的作用。
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